Деньги – такой же товар, как молоко или футболисты. Если их мало, а желающих много, цена денег – процентная ставка – будет высокой.

Как узнать, много ли денег в экономике? Например, посмотреть соотношение денежной массы к ВВП. Возьмем агрегат M2 – сумму наличных денег в обращении и остатков средств на счетах некредитных организаций и частных лиц. На 1 июля этот показатель равен 13,2 трлн рублей. ВВП России в текущих ценах в 2008 году – 41,7 трлн рублей. Делим первое на второе и получаем 0,316. Много или мало?
Сравним с США. Там денежная масса равна $8,37 трлн при ВВП в $14,3 трлн. Искомый коэффициент – 0,585. Соединенные Штаты, грубо говоря, обеспечены деньгами на 85% лучше, чем Россия. Может быть, в этом одна из главных причин низких процентных ставок?
Казалось бы, денежная масса в России должна резко увеличиваться во время кризиса, ведь мы видим, какими широкими мазками государство накладывает деньги в экономику из резервов. Однако она меньше, чем в прошлом году. Пик тогда был достигнут 1 сентября – 14,5 трлн рублей.
Объясняется это просто: сжатие М2 из-за резкого сокращения кредитования оказалось значительнее, чем впрыск денег через бюджет. Ну а если денег физически мало, почему процентные ставки должны быть низкими?
В США, кстати, денежная масса во время кризиса планомерно растет. За последние 12 месяцев – на 9%.

«Чтобы рост начался, сейчас, я думаю, всем уже в России очевидно, что реальный сектор российской экономики должен получить доступ к дешевым и длинным деньгам», – говорит вице-премьер Александр Жуков. Но он слегка преувеличивает. Не всем очевидно. Более того, мало кому очевидно. Иначе давно бы работали конкретные механизмы, снижающие ставки в экономике.
Практика показала, что закачка денег через банковскую систему не эффективна. Средства закачали, а ставки выросли. Нужны прицельные выстрелы. Например, такой беспроигрышный механизм, как субсидирование государством части ставки по ипотечным кредитам. Это не только напрямую помогает среднему классу, но и дает мощнейший толчок экономике – подстегивает строительство, которое дает импульсы производству стройматериалов, энергетике, коммуналке, отделке, мебельной промышленности и т. д.).

Сейчас, наконец, субсидирование ипотеки начали всерьез обсуждать, однако звучащие цифры не обнадеживают: планируется субсидировать всего два процентных пункта от полной ставки. Где логика? Если государство субсидирует при покупке дешевых автомобилей 2/3 ставки рефинансирования (7,3 процентных пункта), почему при вложениях в недвижимость только два? 15 или 13% платить по кредиту – невелика разница.
Я думаю, надо сделать более серьезный шаг – субсидировать 5–6 процентных пунктов. Если ипотека будет стоить меньше 10% годовых, желающих взять кредит будет масса. Ну а дополнительное денежное предложение будет способствовать снижению ставок и по другим кредитам.

oldmann: а я считаю, что сначала нужно создать прозрачные и конкурентные механизмы выделения участков под стройку, согласования, и подключения объектов к сетям. иначе доступная ипотека снова утащит цены в небеса.

oleg_anisimov: стимулировать строительство надо не только субсидированием ипотеки, но и вложениями государства в достройку + создать механизмы, но это сейчас проще. инвесторов-то меньше
могу предположить, что в результате кризиса ситуация нормализируется хотя бы в плане коррупции.

rruben: 1. В самом начале 90х Егор Гайдар думал ровно также - деньги это обычный товар и если создать на него искусственный дефицит, то инфляции не будет. Практика показала, что все совсем не так.
2. Я полагаю никто и никогда не будет делать ставки по ипотеке или другим кредитам ниже инфляции (потому что это означает прямое субсидирование заемщика за счет кого-либо еще), следовательно в нашей стране "дешевых" кредитов не будет никогда. Хотя хотелось бы верить что я неправ.

oleg_anisimov: 1. Я как раз говорю обратное: денег надо побольше, а инфляцию в России вызывают немонетарные факторы: монополизм, высокие процентные ставки, низкая эффективность, в том числе производительность труда.
2. Крайне вероятно, что инфляция будет ниже 10% "лето-2010 к лету 2009". Так что ипотека под 8-9% вполне соответствует будущей инфляции.

1_number: Цепочка такая:
Коррупционное правительство -> Отсутствие конкуренции -> Невозможность влиять на инфляцию -> Высокие процентные ставки.
Смешно слушать Медведева про то как он собирается бороться с коррупцией.
Вместо накачки ЗВР нужно было создавать сотни и тысячи бетонных заводов, молоокозаводов и пр. вот тогда и инфляции не было бы.

Виртуальный Торговый Центр: интернет магазин cd dvd. Аудио, видеокассеты, CD, DVD.

Продажа квартир в Москве: оценка стоимости квартир. Цены на жилье.

Малые грузовые подъемники. Подъемник мачтовый грузовой.